Ekonomistler, yarın açıklanacak faiz kararında değişiklik beklemiyor. Ancak toplantı sonrası verilecek mesajlar, yılın kalanına ilişkin para politikası konusunda oldukça kritik mesajlar içerebilir.
Merkez Bankası’nın faiz kararı piyasalar açısından kritik bir eşik olarak görülüyor, ancak mevcut beklentiler oldukça net bir noktada birleşmiş durumda. Ekonomistlerin büyük çoğunluğu politika faizinin mevcut seviyesinde, yani yüzde 37 civarında sabit tutulacağını öngörüyor. Bu nedenle piyasa açısından baz senaryo herhangi bir faiz değişikliği yapılmaması yönünde şekillenmiş durumda.
Bununla birlikte tamamen risksiz bir tablo yok. Daha sınırlı bir kesim, enflasyon görünümünde kalıcı bir iyileşme sağlanamaması halinde Merkez Bankası’nın sürpriz bir şekilde faiz artırabileceğini düşünüyor. Bu ihtimal düşük olsa da tamamen masadan kalkmış değil ve özellikle enflasyon beklentilerinde bozulma olursa böyle bir adım gündeme gelebilir.
Kararın arkasındaki temel belirleyici faktör ise enflasyon. Dezenflasyon sürecinin henüz yeterince güçlü ve ikna edici olmaması, erken bir faiz indirimi ihtimalini zayıflatıyor. Buna ek olarak jeopolitik gelişmeler, özellikle Orta Doğu kaynaklı riskler ve enerji fiyatları üzerindeki baskı da enflasyon görünümünü yukarı yönlü tehdit ediyor. Bu da Merkez Bankası’nı daha temkinli bir duruşta kalmaya itiyor. Finansal istikrar başlıkları, yani kur seviyesi, rezervler ve risk primi gibi göstergeler de bu temkinli yaklaşımı destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.
Bu çerçevede bu toplantının en önemli çıktısı faiz oranının kendisinden ziyade Merkez Bankası’nın vereceği mesajlar olacak. Faiz sabit kalsa bile karar metninde kullanılacak ton belirleyici olacak. Eğer metinde sıkı para politikasının devam edeceğine ve gerektiğinde ek adımlar atılabileceğine dair güçlü bir vurgu yapılırsa bu piyasalar tarafından şahin bir duruş olarak algılanır ve Türk lirasını destekleyebilir. Buna karşılık daha yumuşak, yani faiz indirimi ihtimalini ima eden bir dil kullanılırsa piyasa beklentileri öne çekilebilir ve bu durum kur üzerinde baskı yaratabilir.
